离婚夫妻携手闯关 “宁王”上游企业宏工科技IPO背后的隐忧

又见宁德时代上游企业闯关IPO。近日，宏工科技股份有限公司（下称“宏工科技”）回复第二轮审核问询函，回复了关于实控人稳定性等问题。

(相关资料图)

天眼查信息显示，宏工科技成立于2008年，总部位于广东省东莞市，是一家主要从事仪器仪表制造业的企业。此次宏工科技拟登陆创业板募资5.32亿元，保荐机构为中信证券。

离婚夫妻携手闯A股

宏工科技拟上市，把一对离婚夫妻重新“绑”在一起。招股书等资料显示，罗才华、何进（女）为宏工科技的实际控制人，二人曾为夫妻，于2019年7月解除婚姻关系，而罗才华已再婚。

目前，罗才华担任公司董事长兼总经理，何进为公司董事。二人分别直接持有公司56.44%与17.64%的股份，并通过赣州市博怀投资管理合伙企业（有限合伙）间接持有公司4.04%的股份，二人直接和间接控制公司共计78.12%的股份。

关于二人婚姻情况，交易所曾就罗才华、何进离婚事宜的进展及约定，询问公司是否存在造成实际控制人变更、对于发行人控制权稳定性的和持续经营能力造成不利影响的情形。

对此，宏工科技表示，罗才华与何进离婚，未造成实际控制人变更、对于发行人控制权稳定性的和持续经营能力未造成不利影响。2019年6月26日，罗才华与何进签订了《离婚协议书》，对二人在宏工科技的股权、赣州博怀的合伙权益、东莞博英的合伙权益等均有明确的约定。

此外，发行人股东侯林为罗才华的表姐。由于公司实际控制人罗才华、何进在2019年5月已在协商离婚事宜，出于夫妻双方财产分割的一些考虑有资金周转需求，决定出让部分股份以获得现金。侯林出于看好公司发展前景，决定以受让赣州博怀持有公司股份的形式投资公司。

前五大客户变动频繁

“大客户依赖”是宁德时代上游企业普遍存在的问题。然而，宏工科技不仅“大客户依赖”严重，前五大客户情况也十分不稳定。

2020年，宏工科技前五大客户分别为河南科隆、宁德时代、盟固利、杉杉股份、欣旺达，五家客户企业营收占比公司营收57.42%。

2021年，宏工科技前五大客户则变为了宁德时代、杉杉股份、赣锋锂业、长远锂科、中南钻石有限公司，五家客户企业营收占比公司营收44.88%。

到了2022年，前五大客户又变为宁德时代、新锂想、华友集团、远景动力、杭州烯谷，五家客户企业营收占比公司营收58.06%。

此外，部分客户存在经营困难也是宏工科技存在的隐忧之一。据悉，2021年，宏工科技新增锂电池客户江苏远隆供应链管理有限公司，与先导智能存在大额诉讼纠纷，江苏远隆被裁决需支付货款及违约金金额超过1900万元。

2019年11月5日，宏工科技与江苏远隆签订《设备采购安装合同》，合同约定项目总价款为3612万元。2021年5月5日，由于设备使用方资金周转困难，发行人与江苏远隆签订了《终止协议》，约定双方终止于2019年11月5日签订的《设备采购安装合同》，合同总金额由3612万元变更为2889.6万元。

宏工科技还有三家客户被列为失信执行人，分别为江苏乐能电池股份有限公司、肇庆遨优动力电池有限公司及江西省科能伟达储能电池系统有限公司，涉及应收账款分别为431.12万元、534.56万元、18.76万元。

《华夏时报》记者5日就“大客户依赖”等问题致电宏工科技并发送采访函，工作人员表示邮件已经收到，目前不太方便回复。

董事长担忧行业产能过剩

深交所的第二轮审核问询函中提到，2022年3月，公司董事长罗才华参与电池中国网举办的动力电池行业论坛活动，其中对短期动力锂电池设备市场潜在的过剩风险发表的阶段性担忧。

而行业内对产能过剩风险表示担忧的也不止罗才华。2022年11月16日，亿纬锂能董事长刘金成在2022年高工锂电年会上表示，公司今年年底将形成100GWh以上的交付能力。他预计最晚后年全产业链都将出现产能过剩，而唯一不会出现过剩的是质量上乘、成本低的电池产品。

宏工科技在回复函中表示，短期来看，存在结构性过剩风险，低端产能有待出清，高端产能依旧紧缺。

宏工科技表示，近年来，由于近年锂电市场的火热，尤其在是前几年新能源汽车大幅补贴较多的背景下，大量动力电池新晋厂商快速扩产，但由于其中部分厂家缺乏扎实的技术积累，较多低端动力电池流入市场，导致低端产能过剩的现象。低端产能通过挤占锂、钴等原材料资源，在一定程度上限制了中高端产能的扩张。而高端产能的主要厂商，其产能仍处于紧张态势：2021年，宁德时代、中创新航、亿纬锂能的产能利用率分别为95%、95%和96%，高端产能较为紧张。

财经评论员张雪峰对《华夏时报》记者表示，产能过剩对上市公司的影响取决于公司所处的行业和市场竞争情况。一般来说，产能过剩可能导致以下影响：一是价格下降：由于供过于求，市场上的产品价格可能会下降，从而降低公司的销售收入和利润率。二是市场份额下降：竞争加剧，公司可能会失去市场份额，从而影响其长期发展。三是资本支出增加：为了保持竞争力，公司可能需要增加资本支出，以提高生产效率和降低成本。四是财务风险增加：由于产能过剩，公司可能会面临库存积压和资金流动性问题，从而增加财务风险。

值得一提的是，宏工科技有两位原股东，此前因涉嫌操纵证券市场被拘。公司前股东红舜创业的实控人刘建华因涉嫌操纵证券市场罪于2021年2月被浙江省湖州市公安局执行逮捕。2021年6月，因刘建华正接受刑事调查，为避免对公司上市产生的潜在不利影响，红舜创业将持有宏工科技股权全部转让给宏工科技员工持股平台。

2017年12月，赢合科技原实控人王维东、许小菊曾通过健和成至（有限合伙）入股宏工科技，并持有宏工科技1.86%的股份。2021年1月，赢合科技发布公告披露其5%以上股东、董事长王维东因涉嫌操纵证券、期货市场罪，被公安机关采取刑事拘留。2021年6月，王维东将相关股权转给许小菊与伏风兰，王维东不再作为发行人的间接股东。

关键词：